По результатам августа только третья часть открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов показала положительную доходность

19.09.2007

Паевые ухабы

По результатам августа только третья часть открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов (ПИФ) показала положительную доходность. Как известно, на мировых фондовых рынках именно в середине августа произошло максимальное снижение котировок, вызванное кризисом американской высокорисковой ипотеки. Это сказалось и на казахстанских игроках рынка коллективного инвестирования.

Из 18 открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов в минувшем месяце 12 показали отрицательную доходность. Причем лидер по доходности в августе - фонд Global Finance - продемонстрировал прирост стоимости пая лишь на уровне 1,79%. Для сравнения: в июле из 17 фондов положительная доходность была у 12 ПИФов, а доходность фонда-лидера («Даму Инвест» под управлением компании «Орда Капитал») составила 9,28%.

- Кризис ипотечного кредитования в США не оказал прямого влияния на нашу экономику, но он сформировал настрой западных инвесторов, - говорит заместитель председателя компании «Сентрас Секьюритиз» Исагали Конысбаев. - Как известно, внешний фон является основным фактором, определяющим динамику казахстанского фондового рынка, учитывая тот факт, что мы находимся в зависимости от рынка акций США. Снижение показателей доходности, по его словам, является закономерной коррекцией после предшествующего роста. Основной причиной коррекции послужило общее снижение на мировых фондовых рынках.

- Активы фондов размещены в ценные бумаги, которые котируются на KASE. В связи со снижением котировок стоимость части активов фондов снизилась. Корректируется рынок - корректируется и стоимость активов фондов, - говорит председатель УК «Орда Капитал» Мария Заболотная. Перекос фондового рынка в направлении банковской системы делает его чувствительным к событиям на этом рынке, поэтому естественно, что коррекция котировок акций банков отразилась на портфелях ПИФов, считает директор департамента управления активами компании «Алматы Инвестмент Менеджмент» Егений Пан. По его словам, компании, которые успели «выйти из акций и вошли в cash», смогли минимизировать потери.

- Падение доходности по фонду «Насип» началось в середине августа текущего года, но стоимость пая снизилась менее, чем на 1%. Постепенно ситуация выровнялась, в тенге пай упал всего на 1 тыс. тенге, - отмечает Евгений Пан.

Как говорит зампредседателя компании Real Invest Жарас Искаков, несмотря на разницу в стратегиях оба интервальных фонда, находящихся под управлением этой компании, были подвержены общим негативным тенденциям на рынке в той или иной степени.

- В интервальном ПИФе «Фаворит» мы смогли быстро выровнять ситуацию, поскольку портфель содержал ликвидные инструменты. В результате предпринятых шагов доходность пая составила за месяц 1,39%, что явилось вторым результатом среди всех фондов. Другой интервальный фонд этой компании - «Фаворит-Коллекция», который содержит в своем портфеле исключительно паи других ПИФов, показал отрицательную динамику, стоимость пая упала на 1,3%.

По словам руководства Real Invest, 2007 год с точки зрения привлечения вкладчиков является «урожайным». В июле и августе текущего года количество пайщиков возросло на 50%, однако эта цифра была бы намного выше, если бы свою роль не сыграла негативная конъюнктура фондового рынка.

- При падении стоимости акций на KASE на 20-25% максимальный спад по некоторым фондам сложился на уровне 4-5%, - резюмирует Жарс Искаков, - массового выхода с ПИФов не произошло, ведь инвестирование в паи инвестиционных фондов - это не кратковременная спекуляция.

Эксперт утверждает, что в любом случае по итогам текущего года средняя доходность фондов будет намного превышать доход по депозитам в банках второго уровня.

Аналитики управляющих компаний никаких обещаний не дают, отмечая, что годовые показатели повысятся в ПИФах, которые инвестируют в краткосрочные долговые обязательства в связи с ростом процентных ставок. Доходность ПИФов, вкладывающихся в акции, зависит от роста цен на акции до конца года.

Гульмира Кунапия