Помощь государства эффективна только при соблюдении правил разделения рисков с частным сектором - экономист Всемирного банка Джон Литвак

29.10.2008

Помощь государства эффективна только при соблюдении правил разделения рисков с частным сектором - экономист Всемирного банка Джон Литвак

АСТАНА. 29 октября. КАЗИНФОРМ /Зауреш Балкенова/ - Главный экономист Всемирного банка в Казахстане Джон Литвак считает, что Правительство и Национальный банк РК достаточно эффективно управляли экономикой в кризисный период. Г-н Литвак, в частности, всецело поддерживает антикризисную стратегию властей страны, направленную на строгое разделение рисков частных акционеров и государства, полагая, что такой подход позволит в дальнейшем избежать больших потерь в экономике страны.

- Г-н Д.Литвак, насколько серьезно, по Вашему мнению, может пострадать казахстанская экономика, сильно привязанная к экспорту нефти, и в особенности, финансовая система страны в результате воздействия внешних кризисов?

- Зависимость казахстанской экономики от нефти - это серьезный риск. На наш взгляд, резкое снижение цены на нефть является самым большим риском для экономической стабильности в стране. В этом случае ухудшилось бы сальдо платежного баланса, тенге оказался бы под сильным давлением на удешевление, а более дешевое тенге очень усложнило бы положение в банковском секторе. Ввиду мирового финансового кризиса и замедления роста мировой экономики цена на нефть действительно падает, но пока остается на исторически довольно высоком уровне (на момент интервью цена за баррель нефти марки Brent составляла 70 долларов США, сегодня она упала до 57 долларов за баррель - прим. Авт.).

- Директор-распорядитель МВФ Родриго Рато в интервью Financial Times заявил, что ухудшение ситуации на кредитном рынке в большей степени ударит по развивающимся странам с большим дефицитом счета текущих операций. Если учесть также, что в связи с ухудшением ситуации на мировых рынках капитала источники внешнего фондирования для казахстанских банков сегодня оказались полностью закрыты, а качество ссудного портфеля оставляет желать лучшего, то как Вы оцениваете перспективы казахстанских банков?

- Развивающиеся и переходные страны, которые испытывают значительные дефициты счета текущих операций, действительно находятся под особой угрозой в настоящее время. К счастью, Казахстан сейчас не числится в этой группе стран. Если в прошлом году дефицит текущего счета покрывался притоком внешнего капитала, то в этом году все наоборот. Сальдо текущего счета не в дефиците, а в профиците, а капитальный счет в дефиците. Казахстан уже испытал приостановление сильного притока внешнего капитала в августе 2007 г., но выдержал это испытание. Укрепление текущего счета от более высоких экспортных цен и более медленного роста импорта помогло Казахстану перенести это резкое изменение в потоках капитала без серьезной нестабильности.

- Насколько, на Ваш взгляд, улучшится инвестиционная привлекательность финансовых институтов Казахстана после создания в государстве Фонда стрессовых активов, капитализация которого, по сведениям Минфина РК, должна составить порядка 5 млрд. долларов США?

- Я пока затрудняюсь ответить на этот вопрос, потому что остается много вопросов о деятельности нового Фонда. Но мне представляется, что улучшение инвестиционной привлекательности - это не главная цель данного Фонда. Важно, чтобы этот Фонд не производил впечатления, что страхует риски частных инвесторов. «Инвестиционная привлекательность» по этой причине ни к чему хорошему не приведет.

- В условиях стагнации кредитной активности банков, финансовый голод ощущает малый и средний бизнес страны. Какие меры, на ваш взгляд, нужно предпринять Правительству для поддержки предприятий реального сектора, кроме тех достаточно больших финансовых вливаний из госбюджета, которые оно распределяет через банки второго уровня?

- Доступ к внешнему финансированию для малого и среднего бизнеса - это проблема во многих странах, особенно с развивающейся или переходной экономикой. К сожалению, государственные программы для облегчения этой проблемы не всегда ведут к положительным результатам. Кроме понятных коррупционных рисков есть объективные причины, почему коммерческие банки часто боятся кредитовать фирмы, которые работают без большого объема собственного капитала (мало, что можно потерять) или без солидной репутации на рынке. Тем не менее, нынешнее положение на казахстанском кредитном рынке необычно тяжелое, и некоторые специальные программы финансовой поддержки малого и среднего бизнеса могли бы иметь смысл по этой причине. Только следует относиться к этому с осторожностью и изучить неоднозначный мировой опыт в этой области.

На наш взгляд, очень важная задача для поддержки малого и среднего бизнеса в Казахстане - это улучшение условий для справедливой конкуренции в экономике, прежде всего для легкого входа на рынок новых фирм при равных условиях конкуренции с существующими фирмами. Решение этой задачи зависит от многих направлений структурных реформ и политики, в том числе конкурентная политика, усовершенствование судебной системы, налоговая политика, и реформа государственного администрирования.

- Как Вы могли бы, в целом, оценить в нынешней ситуации эффективность антикризисной программы Правительства Казахстана? Если взять еще во внимание последние решения властей страны по укрупнению и дополнительной капитализации госхолдингов (Самрук-Казына) из средств Нацфонда, снижению уровня минимальных резервных требований в отношении банковского капитала.

- Мы считаем, что Правительство и Национальный банк достаточно эффективно управляли трудным экономическим положением с августа прошлого года. Сейчас они готовятся заранее к неопределенным последствиям новой волны нестабильности на мировых финансовых рынках. Это тоже правильно. Существует много сложных вопросов. Сейчас немало стран сталкивается с подобными вопросами в своих попытках успокоить финансовые рынки. Исторический опыт предупреждает, что те самые меры, которые могут быть способны больше всего успокоить рынок в крайне краткосрочной перспективе могут также создать дополнительные проблемы и затраты в будущем. Это, прежде всего меры, которые создают впечатление, что государство готово взять на себя риски частных инвесторов или банков. Поэтому мы рады, что последние выступления Президента и Премьера подчеркивают тот момент, что значительная часть рисков и убытков остается в частном секторе, и полного спасения акционеров от убытков не будет. Существуют разные мнения о том, какую именно экономическую политику следует принять в нынешнем экономическом положении. Но нам представляется, что содействие государства в этой сфере может быть эффективным только при настоящем соблюдении строгих правил о разделении рисков, и чтобы лица, принимающие решения, осознавали риски, связанные с принятием этих решений.

Создание нового холдинга - «Фонд национального благосостояния «СамрукКазына», по-видимому, направлено на координацию повышенного государственного участия в экономике и экономических проектах в ближайшие годы. Ввиду резкого замедления экономического роста во многих секторах казахстанской экономики, понятно, почему было принято такое решение. Важно будет заниматься, в основном, проектами, которые не заменяют частный бизнес, а наоборот, дополняют и увеличивают возможности для частного сектора. Мировой опыт показывает, что это непростая задача.

- Позволят ли создать дополнительные стимулы для роста производства и оборотов бизнеса положения обсуждаемого проекта нового Налогового кодекса? Какие спорные моменты есть в документе?

- О спорных моментах я не буду комментировать. Эти споры всем известны. В общем, мы очень положительно относимся к новому Налоговому кодексу, особенно к той части, которая касается нересурсных секторов. Мы считаем, что налоговый режим должен стать более справедливым и прозрачным, и общее налоговое бремя должно уменьшиться. Но усовершенствование в налоговой сфере должно продолжаться, особенно в области налогового администрирования. И очень важно, чтобы инструкции и процедуры, связанные с такими вопросами, как определение налоговой базы или сроки оплаты налогов не менялись слишком часто. Устойчивость в налоговых правилах - не менее важна для бизнеса, чем размеры налогов.

- Нынешний кризис мировой финансовой системы эксперты называют глобальным переделом рынка капиталов, в процессе которого произойдет смена конфигурации мировых финансов, то есть появятся иные точки роста, иные подходы, иные правила игры. Каково Ваше мнение по этому поводу? Что Вы можете сказать, как экономист, о закономерности и полезности таких глобальных кризисов?

- Эти вопросы содержат много интересных мыслей, которые сейчас обсуждаются в экономических кругах. Я могу высказать некоторые мои личные мнения по этому поводу. Уже давно, до начала нынешнего финансового кризиса, наблюдался процесс перемещения главных точек экономического роста, прежде всего в такие страны, как (особенно) Китай, Индию, Бразилию, Россию, и другие относительно новые рыночные страны. В последние годы также возникли растущие дисбалансы в мировой экономике, которые волновали экономическое сообщество. США покрывали большие и растущие дефициты сальдо текущего счета и государственного бюджета огромным притоком внешнего капитала, в том числе долгов. США занимали, и продолжают занимать большую часть сбережений мировой экономики. В этих условиях возможно, что сегодняшний кризис действительно окажется переломным в этом отношении. Возможно, что уменьшится относительная важность экономики США, как самого крупного мирового финансового центра, где сосредоточена большая часть мировых инвестиций. В то же время важность азиатских стран в мировой экономике должна продолжать расти. На мой взгляд, будет лучше, если инвестиции мировой экономики были бы менее сосредоточены в США и отдельных развитых странах.

- На фоне происходящих событий с американской экономикой, многие говорят о падении влияния доллара США, как мировой валюты. Каковы Ваши прогнозы?

- Особого прогноза у меня нет. Но мы уже наблюдаем такой процесс в какой-то степени. Многие страны, которые держали свои ликвидные резервы в долларах, перешли на более диверсифицированную корзинку с определенным весом Евро. Этот процесс может продолжаться, пока США не решат проблем больших дефицитов бюджета и текущего счета, что снижает доверие к стабильности курса доллара.

- Спасибо за интервью.

Источник: Международное информационное агентство «КазИнформ» (https://www.inform.kz)