|
|
|
28.08.2009 Маокам в подмогу депозиту
Выпуск нового вида государственных ценных бумаг - МАОКАМ - стал очередным этапом развития внутреннего фондового рынка. Эмитент в лице Министерства финансов предложил населению альтернативный метод инвестирования своих сбережений в надежный финансовый инструмент. Риски, связанные с покупкой облигаций, фактически отсутствуют. А пользу от этой операции могут извлечь как физические лица, так и Правительство. Недаром на очередном заседании Кабинета министров проект постановления Правительства, касающийся введения в оборот среднесрочных ценных бумаг, был поддержан единогласно. Премьер-Министр Карим Масимов поручил Минфину совместно с Министерством культуры и информации обеспечить системе необходимое освещение в СМИ. Для того чтобы МАОКАМ заработал и начал приносить дивиденды всем участникам рынка, в первую очередь нужно разъяснить, какой реальный механизм скрывается под звучной аббревиатурой. На сайтах государственных органов упоминание о новом долговом инструменте появилось еще около года назад. Это говорит о том, что инициатива Минфина не спонтанна, а тщательно взвешена и детально проработана. Мнение подтверждает глава ведомства Болат Жамишев - на поиск оптимальных условий выпуска ГЦБ ушли многие месяцы. В итоге было решено сделать ставку не на высокую доходность, а на ликвидность и нивелирование валютных рисков. Экономическая теория оценивает внедрение нового инструмента как однозначно положительное и приводит любопытный пример из истории. Оказывается, армия США во время Второй мировой войны во многом финансировалась облигациями. В мирное время, к счастью, государство может найти более эффективное применение фактически занятым у населения средствам. Тем более что МАОКАМ, хоть и стоит в ряду себе подобных ценных бумаг, но по-своему уникален. Он гармонично вклинивается в действующую финансовую систему Казахстана и дополняет сферу депозитных услуг отечественных банков. Не конкурирует с нею, а именно дополняет. То есть граждане, по-прежнему связывающие банковское накопление с определенным риском, получают возможность инвестировать средства под полную гарантию государства. Деньги не лежат под матрацами или стопкой в домашнем сундуке, а находятся в обороте, прирастают и таким образом приносят пользу всему государству. По данным Минфина, только в июле текущего года в банках второго уровня депозиты физических лиц увеличились более чем на 23 миллиарда тенге. Рост доверия населения к БВУ налицо, и абсолютное большинство аналитиков прогнозируют дальнейшее улучшение ситуации. Сегодня доходность по трехлетним депозитам физических лиц в среднем составляет десять-одиннадцать процентов. Доходность же по государственным ценным бумагам не превышает 7,3 процента. Разница, если иметь в виду крупные суммы, существенна, однако во втором случае инвестор может быть уверен: даже в период самых серьезных финансовых волнений его деньги будут сохранены. Ключевой проблемой реализации механизма является, конечно, вовлечение в процесс населения. В случае если информационная акция Правительства пройдет успешно и люди начнут активно скупать облигации, все отлично. Другое дело, если МАОКАМ потенциального инвестора не заинтересует. Маленькие проценты, отсутствие сверхдоходов, даже незнакомая аббревиатура - любой из этих факторов может негативно повлиять на конечный результат проекта. Поэтому совершенно правильно Минфин сократил до минимума организационные моменты, связанные с покупкой МАОКАМ. Номинальная стоимость бумаги выражена в тенге и эквивалентна десяти американским долларам. ГЦУ на первичном рынке получат право приобретать только физические лица - резиденты Республики Казахстан. Далее к процессу могут подключиться организации. Доходность по МАОКАМ сложится с учетом доходности по среднесрочным ГЦБ. Выплата вознаграждения запланирована два раза в год. Для приобретения ценных бумаг физическому лицу достаточно обратиться к агенту по размещению и заполнить заявку. При себе нужно иметь лишь удостоверение личности и РНН. При этом никаких расходов по операциям с облигациями, в том числе при продаже на вторичном рынке, физические лица не несут. Все комиссионные вознаграждения брокеру выплачивает эмитент. Итак, выпуск ценных бумаг требует чрезвычайно взвешенного подхода. При всех своих плюсах перегиб в политике ГЦБ может затормозить развитие частного бизнеса. Не зря Премьер-Министр достаточно ясно предупредил Минфин - рассматривать МАОКАМ только как альтернативный вариант. Поскольку истинным двигателем рынка является все же частная экономика и основные вклады населения должны лежать на депозитах. Азамат БАЙГАЛИЕВ
Доступ к документам и консультации
от ведущих специалистов |