Рейтинги «Казакстан темiр жолы» и «казтемiртранса» - прогноз стабильный

18.05.2010

Рейтинги «Казакстан темір жолы» и «казтеміртранса» - прогноз стабильный

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило рейтинг АО «НК «КТЖ» на уровне Baa3, рейтинг эмитента и рейтинг Baa3 по выпущенным необеспеченным еврооблигациям, выпущенным Kazakhstan Temir Zholy Finance B.V., на сумму 800 млн. долларов.

Как сообщила пресс-служба национальной компании, одновременно Moody’s подтвердило рейтинг дочернего зависимого общества АО «Қазтеміртранс» на уровне Ba1 (так как KTT управляется как составная часть группы компаний КТЖ, и кредитное качество имеет такие же риски).

Прогноз по рейтингам стабильный. Они завершают рейтинговый обзор по возможному понижению, который был начат 8 февраля 2010-го.

Как решено соответствующими органами власти РК, в 2010 году группа компаний КТЖ получит от Правительства РК 30 млрд. тенге для вливания в уставный капитал и такую же сумму в качестве займа с низкой процентной ставкой для финансирования двух инфраструктурных проектов. Кроме того, государственная гарантия в сумме 25 млрд. тенге была одобрена для группы компаний КТЖ в целях получения разумно оцененного коммерческого фондирования для инвестиционных проектов.

Вместе с ранее представленным повышением на 2010 год тарифов увеличены также субсидии на пассажирские перевозки. Ожидается, что все это будет способствовать наилучшему управлению финансовыми фондами компании, соразмерно с ее текущим рейтингом, в особенности - соотношением Долг/EBITDA ниже 2,5x и иметь EBITA/Вознаграждение существенно выше 3x.

Поддержка ликвидности группы компаний КТЖ продолжается из-за значительного размера наличности, включая специально накапливаемую наличность для погашения облигаций в мае 2011 года, в соответствии с планом аккумуляции. Moody’s выражает уверенность, что, кроме плана аккумуляции, КТЖ имеет другие опции для того, чтобы обеспечить нормальную позицию по рефинансированию, основываясь на хороших взаимоотношениях с иностранными банками и на предыдущем опыте по выпуску бондов.

Moody’s рассматривает КТЖ и KTT как эмитентов, связанных с государством. С учетом этого рейтинг КТЖ Baa3 включают дву-меточное повышение от своей базовой кредитной оценки (БКО) из 12, эквивалентное рейтингу Ba2, для отражения возможности государственной поддержки от Правительства РК, имеющей рейтинг Baa2. Рейтинг KTT Ba1 CFR включает трех-меточное повышение от БКО из 14 (эквивалентно рейтингу B1).

Ильдар РОМАНОВ