Ситуация нестабильности и неопределенности способствует росту инфляционных ожиданий и цен на такие активы, как золото и нефть

01.03.2012

Ситуация нестабильности и неопределенности способствует росту инфляционных ожиданий и цен на такие активы, как золото и нефть

Угроза дефицита ликвидности нависла над Европой, да и над всем остальным миром, из-за проблем с долговыми обязательствами и снижения курса единой валюты. Ситуация внешне похожа на ту, которую весь мир наблюдал в конце 2008г.

По мнению старшего аналитика отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Артура Ахметова, в долгосрочной перспективе вероятен кризис ликвидности, который может быть спровоцирован излишней поддержкой мировым сообществом проблемных стран. Но в то же время он подчеркивает, что финансируемые экономики - это не закрытые системы, валюта (ликвидность) из них уходит в другие страны, вовлекается в мировой хозяйственный оборот.

«Пока же темпы финансирования проблемных стран вполне соразмерны с общим закономерным ростом мировой денежной массы», - оптимистичен А.Ахметов.

«Спад мировой экономики в 2008г. и последовавшая необходимость списания большого объема долгов, в одночасье ставших «плохими», вызвали необходимость смягчения монетарных политик со стороны центробанков развитых стран. Предоставление дешевой и доступной ликвидности, безусловно, сгладило последствия кризиса для мировой экономики, но одновременно вызвало рост инфляционных ожиданий по всему миру, который выразился в росте цен практически на все биржевые товары», - напомнил ведущий аналитик ИК «Вектор Секьюритиз» Роман Лещинский.

Эксперт отметил, что поскольку вторая волна кризиса, которая привела к рецессии в еврозоне, пока не преодолена, центробанки обещают поддерживать сверхмягкую монетарную политику в течение ближайших двух-трех лет, что подогревает инфляционные ожидания.

Обостряет ситуацию, что 2012г. - год президентских выборов во многих странах (США, Россия, Франция), а также обострение ситуации на Ближнем Востоке.

«Ситуация нестабильности и неопределенности также способствует росту инфляционных ожиданий и цен на такие активы, как золото и нефть. Однако период высоких темпов роста цен (например, на протяжении 6-12 месяцев), на мой взгляд, оздоровит экономику развитых стран за счет девальвации долгов», - подчеркнул Р.Лещинский.

Однако старший экономист «Тройки Диалог» Антон Струченевский видит здесь противоречие. По его мнению, «если мировое сообщество будет оказывать поддержку проблемным странам, то ситуация с ликвидностью будет только улучшаться».

Недавно директор Европейского центрального банка по рыночным операциям Франческо Пападиа радостно рапортовал, что ЕЦБ сумел предотвратить кризис ликвидности в банковском секторе еврозоны при помощи нестандартных инструментов кредитования. По его словам, беспокойство относительно ликвидности банков практически развеялось благодаря вливаниям долгосрочного финансирования со стороны ЕЦБ.

В декабре 2011г. ЕЦБ принял решение увеличить максимальный срок своих кредитов с 13 месяцев до трех лет и объявил, что проведет два тендера по предоставлению трехлетних кредитов в неограниченном объеме. Первый такой тендер был проведен в конце 2011г.: более 500 банков привлекли у ЕЦБ финансирование на 489 млрд евро. Вторая операция ЕЦБ по предоставлению долгосрочной ликвидности запланирована на 29 февраля 2012г.