«У РФ - своя песня, у РК - своя», - аналитики о курсе рубля и тенге

18.09.2014

«У РФ - своя песня, у РК - своя», - аналитики о курсе рубля и тенге

Курс доллара ЦБ РФ перешёл рубеж в 38,7 рублей, побив исторический рекорд в 37,51 рублей за доллар, который был установлен на прошлой неделе. Курс евро вырос до отметки в 50 рублей, такая цена впервые зафиксирована после 28 апреля. Как может отразиться падение курса рубля на тенге, kursiv.kz узнал у зарубежных и отечественных экспертов.

Начнем с того, что произошло увеличение объема наличной американской валюты, приобретенной населением РФ с января по июнь текущего года. Сумма составила $32,5 млрд, что на 43% выше, чем за аналогичный период прошлого года.

«Учитывая предыдущий опыт, покупка валюты населением, действительно, активизируется, когда доллар обновляет максимумы. Если санкции сохранятся на ближайший год, то дальнейшее ослабление рубля на фоне дефицита валюты внутри страны видится достаточно реалистичным. При данном сценарии и сохранении нефти ниже $100 за баррель отметка 40 рублей к доллару США в следующем году, вероятно, будет взята», — отметила аналитик «Бинбанка» Наталия Шилова.

Основной причиной обновления исторического минимума курса рубля эксперты называют геополитические факторы. В частности, обострение украинского кризиса и вытекающие из него санкции в отношении России со стороны США, ЕС и Канады.

«Сейчас на её курс влияют слишком много среднесрочных факторов, которые только появились на рынке, и инвесторы еще не до конца их оценили, - сообщил kursiv.kz аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антон Сороко. - По нашему мнению, сейчас рубль близок к своим локальным минимумам, откуда вполне может начаться, как минимум, техническая коррекция».

По мнению старшего аналитика российской ИГ «Норд-Капитал» Сергея Алина, курс доллара в текущем и начале следующего года вполне может перевалить за 39-40 рубль/доллар. «В 2015 многое будет зависеть от накала страстей. Мы не склонны давать прогнозов о росте курса до 50-60-70 рублей, пока таких предпосылок нет. В целом рубль сейчас имеет больший размах для «полета фантазии», так как в августе валютный коридор расширили на 2 рубля - до 9 с предыдущих 7 рублей. Плюс интервенции теперь внутри этого коридора не проводят. Начнутся они лишь при стоимости корзины выше 44.40-рублёвого уровня (сейчас она чуть выше 43.40 рублей). То есть, ещё «рубль самостоятельной жизни». Многое будет зависеть от того, как скоро Западу и США надоест украинская тема. Пока разговоры о новых пакетах санкций не перестают идти, плюс нефть сейчас выглядит не лучшим образом. Тем самым, рубль может получить двойной удар: 1 - от российской прописки; 2 - от сырьевого характера. Ещё приплюсовывается слабая экономика. Большое дело - текущий повод для волнений. К примеру, 18 числа должен состояться референдум об отделении Шотландии от Великобритании. В мире они гораздо больше известны, чем наш Крым (до последней истории мало кто из иностранцев знал вообще, где он находится), и последствия для мировой экономики могут быть куда более масштабны», - сказал эксперт.

Начальник отдела экономического и отраслевого анализа «Евразийского банка» Жаннур Ашигали однозначно считает, что «тот или иной уровень обесценения рубля неминуем, остается открытым лишь вопрос глубины падения. С одной стороны, ЦБ РФ не стал повышать ключевую ставку до 8,5%, хотя именно этого ожидали многие обозреватели, а с другой, уровень падения российской валюты уже значителен за столь короткий период и, в случае длительного бездействия регулятора, возможно еще большее снижение котировок этой валюты».

«Пока рубль остаётся почти 100-процентным аутсайдером, уже не первый месяц, падая фактически ко всем 34 валютам, ежедневно котируемых Банком России. Тенге не исключение. Если ещё лета (конец июня) пара RUB/KZT торговалась на уровне выше 5.40, то сейчас это уже 4.75 (ослабление рубля к тенге на 12%). Другое дело, если давление на Россию и рубль спадет, то последний сможет отыграть часть своих предыдущих растрат, - отметил Сергей Алин. - Говорить же о том, что ослабление рубля приведёт к ослаблению тенге мы бы не стали. У нас сейчас - своя песня, у Казахстана - своя. Курс тенге в большей степени будет зависеть от внутренних факторов. Вспомним череду девальваций, в том числе девальвацию 11 февраля».

Про проведенную девальвацию напомнил и Антон Сороко, после которой казахстанская валюта торгуется узком торговом диапазоне, который, в частности, искусственно поддерживается со стороны Нацбанка страны. «Дешевая национальная валюта дает ощутимые преимущества внутренним производителям, стимулируя их вкладываться в расширение производственных мощностей, а также позитивно сказывается на собираемости бюджета страны, ведь ключевые налогоплательщики Казахстана - это промышленные предприятия, заточенные под экспорт. Полагаю, что падение рубля не должно привести к каким-либо изменениям в текущей политике Нацбанка РК, тем более что он совсем недавно расширил границы колебания национальной валюты вниз, а не вверх, как боялись многие обыватели. Это говорит о том, что давления извне на курс тенге сейчас не наблюдается, так что заметного эффекта от падения рубля не ожидаем» - заключил эксперт.

«Падение рубля, безусловно, усиливает риски для казахстанской валюты, также как и снижающиеся цены на нефть, - считает старший аналитик Halyk Finance Ерулан Мустафин. - Однако растущие риски пока берет на себя Нацбанк, поддерживая высокий избыток тенговой ликвидности в системе и удерживая курс тенге на жестком уровне с целью стимулировать долгосрочное кредитование экономики. Если внешние риски не стабилизируются и продолжат накапливаться, то в определенный момент Нацбанк переместит накопившиеся риски на рынок, через повышение ставок и/или ослабление (коррекцию) тенге. Однако, по нашему мнению, из-за сдерживающего политического фактора этот момент может наступить не ранее чем через 6-12 месяцев».

«Временное падение стоимости рубля не сильно влияет на перспективы ослабления тенге в краткосрочной перспективе, однако в случае продолжительного падения стоимости российской валюты, риски для тенге возрастают, - предполагает Жаннур Ашигали. - Расширив курсовой коридор тенге относительно доллара, макрорегулятор дал сигнал рынку об ожиданиях усиления национальной валюты, что, предположительно, должно несколько ослабить эмоциональный накал вокруг обесценения национальной валюты РК».

На банковский сектор страны, по мнению эксперта, обесценение рубля отражается посредством дефицита ликвидности на валютном рынке и через собственно обесценение рубля относительно доллара и тенге. «Так или иначе, более предпочтительно считаем держать активы в иностранной валюте, в том же долларе, или менее распространенных, но более стабильных валютах. При этом, желательно воздержаться от вложений в евро: экономика ЕС испытывает сложности, стимулирование не дает результата, а вероятности рецессии все выше» - заключил Жаннур Ашигали.

Автор: Берик АККОЗОВ