В соответствии с пунктом 5 статьи 324 Экологического кодекса Республики Казахстан от 2 января 2021 года Правительство Республики Казахстан утверждены Правила определения предельных аукционных цен на электрическую энергию, произведенную путем энергетической утилизации отходов, и индексации аукционных цен. Предельная аукционная цена на электрическую энергию, произведенную путем энергетической утилизации отходов, определяется исходя из принципа возмещения затрат на строительство и эксплуатацию объектов по энергетической утилизации отходов. Формула расчета предельной аукционной цены на электрическую энергию, произведенную путем энергетической утилизации отходов, на первый год эксплуатации: ПАЦ = (ЗПЭ + ФП) / ОЭ, где ПАЦ – предельная аукционная цена (тенге); ЗПЭ – затраты на производство электрической энергии и расходы периода согласно финансовой модели (тенге); ФП – фиксированная прибыль (тенге); ОЭ – объем отпуска электроэнергии, финансовой модели (кВт*ч). Затраты на производство электрической энергии (ЗПЭ), учитываемые при формировании предельных аукционных цен на электрическую энергию, включают следующее: 1) материальные затраты (топливо, транспортировка топлива, вода на технологические нужды, горюче-смазочные материалы, прочие основные и вспомогательные материалы, включая покупные изделия, сырье, материалы); 2) расходы на оплату труда производственного персонала; 3) социальный налог, социальные платежи; 4) амортизация; 5) ремонтные расходы (текущий и капитальный ремонт, не приводящий к увеличению стоимости основных средств); 6) плата за эмиссии в окружающую среду; 7) плата за пользование водными ресурсами; 8) налоги (земельный, транспортный, на имущество и другие обязательные платежи, сборы); 9) услуги по технической диспетчеризации; 10) услуги по оказанию балансирования производства-потребления электрической энергии; 11) услуги сторонних организаций производственного характера; 12) расходы на охрану труда и технику безопасности; противопожарную охрану, дезинфекцию, дератизацию производственных помещений; 13) прочие производственные расходы. В расходы периода включаются: 1) оплата труда административного персонала; 2) социальный налог, социальные платежи; 3) амортизация; 4) расходы на обязательные виды страхования, налоги, сборы и платежи; 5) командировочные расходы; 6) услуги сторонних организаций (аудиторские, услуги банка, услуги связи, расходы на техническую поддержку программного обеспечения и прочие); 7) коммунальные услуги (водоснабжение и водоотведение, теплоснабжение, вывоз мусора и прочие коммунальные услуги); 8) прочие административные расходы; 9) расходы на выплату вознаграждения за заёмные средства (получаемого в национальной валюте, в пределах суммы, рассчитанной с применением не более 2,0 кратной официальной ставки рефинансирования (базовой ставки), установленной Национальным Банком Республики Казахстан); 10) расходы на выплату вознаграждения по заемным средствам, полученным в иностранной валюте, для реализации инвестиционного проекта учитываются при расчете тарифа. Расчет фиксированной прибыли (ФП) производится по формуле: ФП = CAPEX * WACC, где ФП – фиксированная прибыль (тенге); CAPEX – величина инвестиционных затрат в проект согласно финансовой модели (тенге); WACC – средневзвешенная ставка капитала. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) определяется по формуле расчета средневзвешенной стоимости капитала:
WACC – средневзвешенная ставка доходности капитала, %; RE – стоимость собственного капитала, тенге; RD – стоимость привлечения заемного капитала, тенге; E/(D+E) – величина собственного капитала в совокупном вложенном капитале, тенге; D/(D+E) – величина заемного капитала (долга) в совокупном вложенном капитале, тенге; T – ставка корпоративного подоходного налога, %. Стоимость собственного капитала является величиной не менее стоимости привлечения заемного капитала. Стоимость собственного капитала (RE) определяется на основе модифицированной модели оценки капитальных активов по следующей формуле: Re = Rf + βL * ERP + SP + CP + SR, где RE – стоимость собственного капитала, тенге; RF– номинальная безрисковая ставка, %; ßL – отраслевой коэффициент бета акционерного капитала (с учетом структуры капитала, levered beta); ERP – ожидаемая премия за риск вложения в акции, %; SP – премия за размер, %; CP – премия за страновой риск (применяется в зависимости от выбранной RF), %; SR – премия за специфические риски проекта, %. Номинальная безрисковая ставка (RF) определяется как доходность к погашению 20-летних государственных казначейских облигаций США на начало расчетного периода регулирования согласно данным, размещенным на официальном сайте Федеральной резервной системы США. Отраслевой коэффициент бета акционерного капитала с учетом структуры капитала (ßL) определяется по следующей формуле:
ßL – коэффициент бета акционерного капитала (с учетом структуры капитала, levered beta); ßU – коэффициент бета акционерного капитала (без учета структуры капитала, unlevered beta); D/E – величина заемного капитала (долга) в величине собственного капитала; T – ставка корпоративного подоходного налога, %. Отраслевой коэффициент бета акционерного капитала без учета структуры капитала определяется на основе данных по среднеотраслевой бете А. Дамодарана по энергетическому сектору США за год, предшествующий периоду регулирования. Величина заемного капитала (долга) в совокупном вложенном капитале (D/(D+E) определяется как среднеотраслевой показатель на основе данных А. Дамодарана по энергетическому сектору США за год, предшествующий периоду регулирования. Величина собственного капитала в совокупном вложенном капитале (E/(D+E) определяется по следующей формуле:
E/(D+E) – величина собственного капитала в совокупном вложенном капитале; D/(D+E) – величина заемного капитала (долга) в совокупном вложенном капитале. Величина заемного капитала (долга) в величине собственного капитала (D/E) определяется по следующей формуле:
D/E – величина заемного капитала (долга) в величине собственного капитала; D/(D+E) – величина заемного капитала (долга) в совокупном вложенном капитале. Ожидаемая премия за риск вложения в акции принята на уровне 6%. Премия за размер определяется на основе данных исследований для компаний с микро-капитализацией. Пересмотр данного параметра для расчета средневзвешенной стоимости капитала проводится только в начале расчетного периода регулирования. Премия за страновой риск определяется на основе данных по страновому риску А. Дамодарана для Республики Казахстан за год, предшествующий периоду регулирования. Пересмотр данного параметра для расчета средневзвешенной стоимости капитала проводится только в начале расчетного периода регулирования. Премия за специфические риски проекта определена на уровне 3%. Стоимость привлечения заемного капитала определяется как средняя фактическая ставка по долгосрочным кредитам, выданным банками нефинансовым организациям в Республике Казахстан, по данным Национального Банка Республики Казахстан. Ставка корпоративного подоходного налога определяется в номинальном выражении в соответствии с налоговым законодательством Республики Казахстан. Величина средневзвешенной ставки доходности капитала (WACC) в размере 17,55% применяется в качестве величины средневзвешенной ставки доходности капитала (WACC), используемой в расчетах определения предельной аукционной цены на электрическую энергию, произведенную путем энергетической утилизации отходов. Предельные аукционные цены на электрическую энергию, произведенную путем энергетической утилизации отходов, утверждаются актом уполномоченного органа по согласованию с уполномоченным органом, осуществляющим руководство в области электроэнергетики. Постановление вводится в действие по истечении десяти календарных дней после дня его первого официального опубликования. |