Соревнование в падении евро и доллара продолжится

02.12.2011

Соревнование в падении евро и доллара продолжится

В четверг, 1 декабря, в 12:30 мск евро оценен в 1,342 долл. США. На единую европейскую валюту оказывает давление рост стоимости заимствований для стран еврозоны и слабая статистика.

Уровень безработицы во Франции скажется на всей Европе

Уровень безработицы во Франции в III квартале 2011г. по сравнению с показателем II квартала 2011г. повысился до 9,7%. Такие данные опубликовало французское статистическое агентство Insee. Аналитики ожидали значения показателя на этом же уровне. Во II квартале 2011г. уровень безработицы во Франции находился на уровне 9,6%. При этом уровень безработицы в континентальной Франции (без учета заморских департаментов и территорий) в III квартале 2011г. по сравнению с предыдущим кварталом 2011г. снизился на 0,2 п.п. и составил 9,2%. В целом данные оказались в рамках ожиданий.

Пока настроения на долговых рынках умеренно позитивные. Доходность по бондам стран еврозоны идет вниз. В частности, купон по итальянским десятилеткам приблизился к 7% годовых, по португальским - 13,9%, после того как накануне по ним был установлен новый максимум - выше 14% годовых. Рост доходности португальских облигаций остался многими не замечен, однако уже в ближайшее время «первую скрипку» кризиса начнет играть именно эта страна, хотя пока настроения на рынках позитивные. Сила евро обусловлена и слабостью доллара.

Бежевая книга создала неопределенность

Накануне вышел отчет ФРС США - «Бежевая книга» (Beige book). В частности регулятор отмечает две тенденции: во-первых, экономический рост в последние недели был слабым, а во-вторых, работодатели не спешили нанимать новых сотрудников. Все это отразилось и на уровне инфляции, которая замедлилась, что создает предпосылки для запуска QE3.

Некоторые «ястребы» увидели в отчете ФРС возможность запуска очередного раунда количественного смягчения. Однако на следующем заседании, которое состоится 13 декабря, запуск новой программы QE вряд ли произойдет. Скорее всего, регулятор начнет стимулировать экономический рост ближе к весне, но игроки уже сейчас начинают закладывать в курс доллара возможность очередного масштабного падения.

Именно по этим причинам и евро, и доллар окажутся под давлением. Ситуация складывается таким образом: либо острый кризис, который приведет к разрушению финансовых систем развитых стран, либо регуляторы начнут печатать валюту. И тот и другой сценарий подразумевает падение курсов валют и рост стоимости сырья, и сейчас самое время открывать длинные позиции по сырьевым валютам, таким как австралийский и канадский доллары.