Народное IPO: кто следующий?

23.10.2014

Народное IPO: кто следующий?

Изначально, при запуске программы «Народного IPO» заявлялось, что по масштабам эта акция от государства сопоставима только с приватизацией 90-х. Пока мы являемся свидетелями вывода на фондовый рынок двух эмитентов, наиболее привлекательных для казахстанцев. В АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» утверждают, что этот круг будет в дальнейшем только расти.

Истории известно немало примеров, когда проведение масштабных народных IPO приводило не только к капитализации компаний-эмитентов, но и выводило страну на новый этап развития.

Так, в Малайзии подобная акция от государства была проведена в 70-х годах прошлого столетия. В результате фондовый рынок страны заметно оживился после привлечения в него более 8 миллионов инвесторов, а стоимость акций, предложенных более 40 лет назад «народным» акционерам, и по сей день держится в цене.

В Польше «народное IPO» было проведено в начале 2000-х. Тогда населению было предложено стать акционерами более 740 компаний. В 2009-2011 годах это позволило стране залатать брешь в госказне и заметно сократить объемы внешних заимствований.

В Казахстане данная правительственная акция, прежде всего, проводится для активизации фондового рынка. Приобретая «голубые фишки» и повышая финансовую грамотность, население может активно включиться в игру на бирже, изучая ситуацию с развитием компаний и меняя долю своего участия в том или ином акционерном обществе.

Здесь имеется и немало дополнительных бонусов. К примеру, с активизацией фондового рынка постепенно рынок недвижимости в стране будет менее интересным как объект вложения свободных активов и, подогреваясь спросом только со стороны тех, кому действительно нужно расширять свою жилищную площадь, уже не будет так активно расти в цене, как это было в «золотые» строительные годы (с 2000 по 2007). А значит, программа «Народного IPO» имеет большой мультипликативный эффект и даст новый толчок других правительственным мерам, среди которых и дальнейшее развитие программы «Доступное жилье».

Еще один немаловажный момент: средства, привлеченные в ходе Народных IPO, госкомпании смогут инвестировать в свое дальнейшее развитие, приобретение активов, модернизацию и расширение действующих производств.

И, наконец, для самих казахстанцев владение акциями ведущих компаний страны дает возможность получать прибыль от их развития и роста. Это происходит как при увеличении цены акции, так и за счет выплаты дивидендов. Учитывая, что паи национальных компаний выводятся для непрофессиональных игроков, представители Правительства и Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына» приложили все усилия, чтобы в ходе «Народного IPO» предлагались акции только самых сильных, прибыльных компаний, деятельность которых ни у кого не вызывает сомнений.

По словам председателя правления ФНБ «Самрук-Казына» Умирзака Шукеева, по поручению Главы государства, данному в феврале 2011 года на XIII съезде партии «Нур Отан», Правительством и ФНБ программа «Народное IPO» была разработана в сотрудничестве с международными консультантами, имеющими соответствующую репутацию и опыт вывода компаний на крупнейшие фондовые биржи мира.

После длительных переговоров к первому эшелону компаний отнесли АО «КазТрансОйл», АО «KEGOC». Затем идут АО «КазТрансГаз», АО «НМСК «Казтрансморфлот» и АО «Самрук-Энерго» (компании второго эшелона). И наконец к компаниям третьего эшелона отнесли акции АО «НК «Қазақстан темір жолы», АО «Қазтеміртранс», с 2015 года - АО «Казатомпром», АО «Каз Мунай Газ».

Каждая компания будет определять количество акций, исходя из потребностей финансирования своих программ развития. В соответствии с программой «Народного IPO», пакеты будут размещаться не более 15 процентов акций.

Компания-претендент, акции которой впервые будут предложены населению, очень тщательно отбиралась на всех уровнях власти. «КазТрансОйл» стал первой компанией в связи с предсказуемостью ее деятельности. Напомним, что это крупнейший оператор нефтепроводов в Казахстане, на долю которого приходится транспортировка около 60 процентов от годового объема добычи нефти в стране. АО «КазТрансОйл» имеет стабильный бизнес, обладающий потенциалом улучшения финансовых показателей.

Как отметил недавно, в ходе брифинга в Службе центральных коммуникаций при Президенте РК, генеральный директор (председатель правления) АО «КазТрансОйл» (КТО) Кайргельды Кабылдин, по итогам 2013 года компанией была получена рекордная чистая прибыль в размере 63 миллиарда 543 миллиона тенге, что на 90 процентов выше результата 2012 года и на 23 процента - планового показателя. Это практически в два раза больше аналогичного показателя 2012 года, который составил 33,5 миллиарда тенге.

Отсутствие долговой нагрузки, рост собственного капитала на 19 процентов, реализация в 2013 году ряда запланированных мероприятий по повышению эффективности управления затратами сыграли значительную роль в росте основных ключевых показателей деятельности компании.

Стоит отметить, что за 2013 год сумма всех налоговых и иных отчислений, направленных группой компаний «КазТрансОйл» в государственный бюджет, составила более 39 миллиардов тенге, в том числе отдельно по КТО - 30 миллиардов тенге.

Ключевые позиции в позитивной динамике роста прибыли компании играют сбалансированная тарифная политика, политика управления затратами и грамотно выстроенная, с учетом реальных возможностей и перспектив роста, производственно-маркетинговая программа компании. Это также способствует реализации задач, поставленных Президентом страны в его январском Послании народу Казахстана.

Вторая компания-эмитент - АО «KEGOC», предоставляющая основные услуги в управлении электрическими сетями. Это прозрачный и понятный бизнес, который имеет ряд преимуществ в связи с ростом внутренней экономики Казахстана.

Так, основными источниками дохода компании являются регулируемые доходы, которые она получает, оказывая услуги по передаче электрической энергии по сетям компании, по технической диспетчеризации отпуска в сеть и потребления электрической энергии и балансированию производства-потребления электрической энергии.

За 2013 год потребление электроэнергии в республике составило 89,641 миллиарда кВтч.; производство - 91,973 миллиарда кВтч., что на 1,9 процента выше показателя 2012 года. В связи с реализацией Государственной программы форсированного индустриально-инновационного развития РК эти цифры будут только расти.

По словам председателя правления АО «Фонд национального благосостояния (ФНБ) «Самрук-Казына» Умирзака Шукеева, на «народное IPO» следует выводить не более двух компаний в год.

«Я не думаю, что в Правительстве сдерживают программу «Народное IPO». Просто возникла объективная проблема, связанная с законодательством, что KEGOC относится к стратегическим объектам и не подлежит приватизации. Надо было просто внести изменения в законодательство. Но слишком частить с этим «Народным IPO» неправильно. Это может привести к тому, что цены на эти акции окажутся ниже, чем мы ожидаем. Максимум нужно выводить на IPO две компании в год», - отметил он, комментируя соответствующий вопрос в ходе брифинга в Службе центральных коммуникаций при Президенте РК в феврале текущего года.

Кроме того, глава ФНБ добавил, после создания Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ) в определенной мере конкуренция на рынке IPO ушла. «Раньше было много пенсионных фондов, которые боролись за эти акции. Но с другой стороны, теперь, когда ЕНПФ находится под управлением Национального банка РК, мы можем на разумных условиях договориться с одним покупателем. Поэтому большая часть акций будет уходить физическим лицам. Если будут проблемы по размещению акций, мы можем с ЕНПФ договориться», - отметил он.

Как отметила в ходе пресс-конференции в Службе центральных коммуникаций при Президенте РК заместитель председателя правления ФНБ «Самрук-Казына» Елена Бахмутова, в текущем году на публичный фондовый рынок будет выходить АО «KEGOC», в 2015 году - компания «Самрук-Энерго», а в 2016 году, согласно Постановления Правительства, планируется вывести сразу две компании: АО «НК «Казахстан темiр жолы» и «Казатомпром».

«Пока именно этот перечень содержится в постановлении. Это не значит, что это - окончательный перечень, он может дополняться по мере готовности и созревания компании. Но как минимум, эти компании будут выходить на публичный фондовый рынок. Я осознанно не называю компанию МАЭК, потому что она уже торгуется на публичном рынке и будет размещаться традиционными способами не в рамках народного публичного размещения», - подчеркнула Елена Бахмутова.

«Первый пакет компаний был создан по «горячим следам». Тогда, когда программа «Народное IPO» только запускалась, были выявлены компании, которые были предпочтительны для выхода на фондовый рынок. В программе говорилось, что выводиться компании будут по мере их готовности, и по мере подготовки законодательной базы для выхода на публичное размещение», - добавила заместитель председателя правления Фонда.

«Как вы знаете, после этого была инициирована широкомасштабная программа по приватизации, и в начале текущего года вышло Постановление Правительства от 30 апреля, где конкретно указывался перечень объектов и компаний, которые выводятся для приватизации. В том числе, более четко определен перечень компаний, которые готовы в период 2014-2016 годов выйти на публичное размещение», - напомнила Елена Бахмутова, добавив, что в список вошли ведущие компании, принадлежащие ФНБ.

«Предпочтительнее выводить холдинговые компании, такие как «Самрук-Энерго», «Казахстан темiр жолы», «Казатомпром», нежели выводить какие-то компании, которые находятся в составе этих холдингов. Поэтому, если учитывать интересы казахстанцев, предпочтительнее участвовать в экономическом росте, владея акциями базовых компаний, находящихся в этих стратегических направлениях», - объяснила она.

Айжан БЕКТАСОВА