Найти
<< Назад
Далее >>
Два документа рядом (откл)
Сохранить(документ)
Распечатать
Копировать в Word
Скрыть комментарии системы
Информация о документе
Информация о документе
Поставить на контроль
В избранное
Посмотреть мои закладки
Скрыть мои комментарии
Посмотреть мои комментарии
Увеличить шрифт
Уменьшить шрифт
Корреспонденты
Респонденты
Сообщить об ошибке

Основные положения законодательства Республики Казахстан об акционерных обществах: теоретические положения и практические аспекты. Презентация семинаров (Фархад Карагусов, д.ю.н., профессор, октябрь 2016 г.)

  • Поставить закладку
  • Посмотреть закладки
  • Добавить комментарий

Фархад Карагусов, д.ю.н., профессор

 

Основные положения законодательства Республики Казахстан об акционерных обществах:
теоретические положения и практические аспекты (
Фархад Карагусов, д.ю.н., профессор)

 

презентация семинаров (октябрь 2016 г.)

(четыре семинара общей продолжительностью восемь часов)

 

Темы семинаров

 

1. Акционерное законодательство Республики Казахстан и понятие акционерного общества (два часа).

2. Акционерное общество: капитал и корпоративная структура (два часа).

3. Акционерное как эмитент ценных бумаг; защита прав акционеров и обеспечение интересов инвесторов; ответственность по законодательству о рынке ценных бумаг; раскрытие информации (два часа, включая обсуждение по темам семинара).

4. Сделки АО; бухучет и финансовая отчетность АО; регулирование корпоративных групп с участием АО; реорганизация и ликвидация акционерных обществ (два часа, включая обсуждение по темам семинара).

 

  • Корреспонденты на фрагмент
  • Поставить закладку
  • Посмотреть закладки
  • Добавить комментарий

Семинар 1

Акционерное законодательство Республики Казахстан и понятие акционерного общества.

 

 

1.1. Понятие юридического лица

 

Две группы субъектов гражданских правоотношений: юридические и физические лица (ст. 1 ГК). Отдельно участниками гражданских правоотношений признаны государство и административно-территориальные единицы. Однако по общему правилу к ним применяются нормы, определяющие участие юридических лиц в отношениях, регулируемых гражданским законодательством, если иное не вытекает из законодательных актов (ст. 114 ГК).

Понятие юридического лица (ст. 33 ГК) - базовая концепция гражданского права, на основе которой образован правовой институт юридического лица и сформирован обширный пласт законодательства о различных видах и формах юридических лиц как особой группы субъектов гражданских правоотношений.

Юридическое лицо - самостоятельный субъект права с собственной правоспособностью, возникающий за счет мобилизации имущества для его использования в процессе своей деятельности и управления этим имуществом под свою имущественную ответственность (ст.ст. 33-44 ГК).

 

 

1.2. О классификации юридических лиц

 

Содержащиеся в ГК классификации юридических лиц по видам и формам (ст. 34 ГК) выделяют юридические лица, образованные посредством формирования их уставного капитала, разделяемого на доли, посредством имущественных вкладов их учредителей, когда на имущество вкладов право собственности возникает у юридического лица, а его учредители и иные участники приобретают в отношении учрежденного ими юридического лица права членства. Такие организации, основанные на членстве, в теории именуют корпорациями.

Широкий взгляд на корпорации позволяет относить к ним и коммерческие, и некоммерческие организации, поскольку и те, и другие формируются за счет вкладов / взносов учредителей. Однако содержание (да и сама природа) прав учредителей / участников юридических лиц, основанных на членстве, существенно отличается в зависимости от вида юридического лица.

Узкий подход (более функциональный и практичный в контексте правового регулирования) рассматривает корпорациями только коммерческие юридические лица, основанные на членстве, на имущество которых их учредители/участники приобретают обязательственные права (п. 2 ст. 36 ГК). Такие юридические лица регулируются законодательством о хозяйственных товариществах и акционерных обществах как коммерческих организациях.

• В свою очередь, законодательство о некоммерческих организациях регулирует все формы некоммерческих организаций, основываясь на том, что доход таких организаций не подлежит распределению в пользу их учредителей безотносительно наличия или отсутствия у их учредителей прав членства, в т.ч. каких-либо прав на имущество учрежденной ими организации.

 

1.3. Система казахстанского законодательства о юридических лицах и корпорациях

 

 

1.4. Акты казахстанского законодательства о хозяйственных

товариществах и акционерных обществах

 

ГК как основа развития современного корпоративного законодательства РК:

• 27 декабря 1994 г. - Гражданский кодекс РК (Общая часть) как основа современного корпоративного законодательства Республики Казахстан;

• 2 мая 1995 г. - Закон РК «О хозяйственных товариществах» (полные и коммандитные, ТОО, ТДО, первоначально - также АО);

• 5 октября 1995 г. - Закон «О производственном кооперативе»;

Самостоятельное правовое регулирование статуса АО и ТОО/ТДО:

• 28 апреля 1998 г. - Закон Республики Казахстан «О товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью» (из Закона 2 мая 1995 г. исключены нормы о ТОО и ТДО, но этот Закон сохраняет силу в отношении ТОО и ТДО как содержащий общие положения относительно этих форм);

• 10 июля 1998 г. - Закон «Об акционерных обществах» АО признано самостоятельной организационно-правовой формой юридического лица, не является хозяйственным товариществом; начало развития самостоятельного акционерного законодательства);

• 13 мая 2003 г. - новый Закон «Об акционерных обществах» и отмена Закона об АО от 10 июля 1998 г. (неоднократные существенные поправки в этот Закон с отменой классификации на ЗАО и ОАО, изменением правил о структуре и поддержании капитала АО, введение фигуры корпоративного секретаря, усилением защиты прав акционеров и повышением ответственности должностных лиц АО, корпоративные споры и др.).

 

 

1.5. Понятие корпорации

 

Корпорация - это юридическое лицо, основанное на членстве.

Членство в корпорации означает (а) обязательное участие в формировании ее уставного капитала и (или) имущества и в связи с этим - (б) обладание правомочиями, связанными с управлением корпорацией и распределением ее чистого дохода (а в случае ликвидации корпорации - также ее имущества) в соответствии с размером приобретенной доли участия. Такое членство обусловливает возникновение у ее членов (учредителей и других участников как правопреемников учредителей) прав членства и обязанностей членов корпорации.

• Наиболее распространенной позицией является точка зрения о том, что корпорации являются коммерческими организациями в силу своей организационно-правовой формы. Они создаются в целях получения предпринимательского дохода и допускают распределение их чистого дохода среди своих членов (учредителей и иных участников).

 

 

1.6 Определение понятия корпорации

 

Юридическое определение корпорации, определяющее его наиболее значимые признаки: это - юридическое лицо, учрежденное одним или несколькими лицами на основе объединения их имущественных вкладов и (или) усилий (трудового участия) и приобретения ими взамен правомочий участия в управлении юридическим лицом и распределении его чистого дохода в размере, соответствующем доле участия в уставном капитале этого юридического лица, принадлежащей каждому члену.

 

 

 

1.7. Классификация и виды корпораций

 

Классификация корпораций в зависимости от природы участия в корпорации: (1) хозяйственные общества с обязательным формированием и поддержанием уставного капитала и (2) хозяйственные товарищества и производственный кооператив как объединения лиц, основанные на личном трудовом участии.

Хозяйственные товарищества являются объединениями физических лиц (граждан) для совместного ведения предпринимательства. Регулируются нормами гражданского законодательства на основе диспозитивности правового регулирования. В рамках данного семинара рассматриваются в основном для сравнения с правовым статусом хозяйственных обществ.

Производственные кооперативы - объединения граждан, учреждаемые ими на основе их имущественных взносов для достижения общей хозяйственной цели и получения дохода. Регулируются гражданским законодательством; в рамках данного семинара не рассматриваются.

Хозяйственные общества - формы объединения капиталов для получения инвесторского дохода от вложений в акции / доли участия в уставном капитале. Являются основным фокусом данного семинара с задачей сформировать понимание о моделях корпоративной структуры и корпоративном управлении, условиях поддержания капитала и регулировании других важных аспектов правового статуса хозяйственных обществ. В казахстанском праве акционерное общество является самостоятельной организационно-правовой формой, а ТОО / ТДО признаны формами хозяйственного товарищества.

 

 

1.8. Хозяйственные товарищества

 

Только физические лица (граждане) могут учредить и быть участниками товарищества. Юридическое лицо может быть вкладчиком коммандитного товарищества;

Не менее двух учредителей / участников как на момент учреждения, так и в любой момент деятельности;

Субсидиарная ответственность участников хозяйственного товарищества по долгам товарищества в пределах стоимости вклада каждого из них, по наступлении которой они выступают как солидарные должники;

Участники хозяйственного товарищества совместно ведут дела товарищества и управляют им, в т.ч. представляя товарищество в отношениях с третьими лицами, но могут сформировать единоличный или коллегиальный исполнительный орган товарищества, а также вправе решать вопросы о создании других органов, их составе и распределении компетенции (диспозитивность правового регулирования). Исполнение решений общего собрания участников обязательно для исполнительного органа;

Формирование уставного капитала не является обязательным признаком товарищества(но в казахстанском законодательстве это требуется).

 

 

1.9. Хозяйственные общества

 

Ограниченная ответственность участников по долгам хозяйственного общества (они несут риск потерь инвестиций, который ограничивается стоимостью внесенного вклада в уставный капитал общества и, по общему правилу, не несут имущественной ответственности по обязательствам общества);

• Структура корпоративного управления основана на принципе отделения участия от управления хозяйственным обществом. Акционеры/участники не обязаны участвовать в управлении обществом и ведении его дел, но имеют право. В то же время в АО решения общего собрания акционеров не обязывают само общество (однако, решения совета директоров не должны противоречить решениям общего собрания, а по казахстанскому закону исполнительный орган обязан исполнять решения, не только совета директоров, но и общего собрания акционеров), но в ТОО / ООО исполнительный орган должен следовать инструкциям / решениям общего собрания участников [сопоставление ст. 37 ГК и проблема распределения компетенции и признания решений собраний как основания для возникновения гражданских прав и обязанностей применительно к АО);

Неограничиваемое право выхода из состава участников / акционеров хозяйственного общества;

Обязательность формирования и поддержания уставного капитала;

Особая система ответственности должностных лиц хозяйственного общества за надлежащее управление им и ведение его дел (основания возникновения, имущественная ответственность и публично-правовые последствия).

 

 

1.10. Корпоративные отношения в хозяйственных товариществах

 

 

 

1.11. Корпоративные отношения в хозяйственных обществах

 

 

1.12. Участники корпоративных отношений

 

В хозяйственных товариществах участниками корпоративных отношений являются учредители / участники товарищества и само товарищество в лице его органов (включая общее собрание участников и исполнительный орган); отдельным участником сферы внутренних отношений с долей условности можно рассматривать исполнительный орган товарищества. Корпоративные отношения сегментируются на внутренние отношения(между участниками, а также между участниками и товариществом в лице его органов /уполномоченных представителей и третьими лицами) и внешние отношения(между товариществом в лице его участников, органов / уполномоченных представителей, с одной стороны, и третьими лицами, с другой).

В хозяйственных обществах участниками корпоративных отношений являются участники / акционеры общества, само общество в лице его органов управления и ведения дел общества, его должностные лица, а также субъект, ответственный за ведение реестра его участников / акционеров. С учетом принципа отделения участия в хозяйственном общества от управления им сегментация соответствующих корпоративных отношений на внутренние и внешние утрачивает актуальность.

 

 

1.13. Понятие и правовой статус АО

 

 

 

1.14. Понятие и правовой статус АО (основные признаки)

 

Акционерное общество - юридическое лицо:

1) имеющее свои органы, ответственные за управление обществом и ведение его дел, причем

2)имеющее корпоративную структуру в соответствии с императивными требованиями законодательства по принципу отделения участия от управления;

3) формирующее уставный капитал за счет

4) выпуска акций в обмен на имущественные вклады в уставный капитал АО;

5) акции которого свободно передаются по сделкам и переходят по другим основаниям (отдельным законодательством, например, банковским, акции в определенном объеме могут отчуждаться, при наличии согласия либо, если без согласия, с невозможностью осуществления прав акционеров), и

6) акции которого могут обращаться на организованном и неорганизованном рынке ценных бумаг.

 

 

1.15. Учреждение акционерного общества

 

• АО учреждается по решению учредительного собрания или единственного учредителя.

Учредители: только физические/юридические лица, либо физические июридические лица; казахстанские и (или) иностранные субъекты. Может быть учреждено одним лицом и может иметь единственного акционера.

• Учредители обязаны определить корпоративную структуру АО и обеспечить формирование его органов (через содержание устава).

Государственная регистрация АО: обязательны устав, подлежащий нотариальному удостоверению, и надлежащее решение об учреждении; допустимо использование Типового устава.

Формирование уставного капитала обязательно. Минимальный размер уставного капитала очень высок (50 000 МРП). Размер предварительной оплаты акций учредителями должен быть не менее минимального размера уставного капитала общества, а полностью оплачен учредителями в течение тридцати дней с даты государственной регистрации общества как юридического лица.

• Обязательный выпуск акций, эмиссия которых подлежит обязательной государственной регистрации.

• Размещение акций среди учредителей осуществляется по номинальной стоимости (при последующих выпусках акции размещаются обществом по цене размещения по подписке или с аукциона, проводимых на организованном или неорганизованном рынках).

 

 

1.16 Права, обязанности и ответственность учредителей

и акционеров (понятие статуса члена корпорации)

 

• Совокупность прав и обязанностей, включая ответственность за несоблюдение обязанностей, формирует статус члена корпорации.

• В зависимости от организационной формы корпорации (хозяйственного общества или товарищества) статус ее членов отличается по объему и содержанию.

• Применительно к одной и той же корпорации отдельно определяется статус учредителя, но после формирования уставного капитала / имущества юридического лица его учредители и иные участники имеют равный статус. Этот статус предполагает, преимущественно, осуществление прав, связанных с участием в корпорации. Неучастие в поддержании капитала является не столько обязанностью, сколько риском снижения или утраты доходности от участия в капитале.

 

 

1.17. Обязанности учредителей

 

Основная обязанность каждого учредителя - оплатить заявленную им к приобретению / оплате долю в уставном капитале хозяйственного общества / товарищества. Оплата такой доли осуществляется внесением денежного или иного допустимого имущественного вклада в уставный капитал. Выполнение этой обязанности обусловливает осуществление прав участия в корпорации.

• Помимо обязанности сформировать имущественную основу деятельности корпорации все учредители обязаны утвердить устав, по форме и содержанию соответствующий законодательным требованиям, с тем, чтобы определить в нем корпоративную структуру общества и регламентировать корпоративные отношения, связанные с обеспечением деятельности и управления учреждаемым юридическим лицом.

Учредители также обязаны сформировать органы юридического лица, которые будут представлять корпорацию в отношениях с третьими лицами, управлять ею и вести ее дела, в т.ч. приобретать и осуществлять права и обязанности корпорации как юридического лица.

Учредители обязаны обеспечить государственную регистрацию юридического лица и условия для надлежащего удостоверения прав участников (в т.ч. за счет формирования системы реестров акционеров АО).

 

 

1.18. Обязанности акционеров/участников

 

Для участников хозяйственного / капитального общества (АО, ТОО/ТДО), не являющихся учредителями, обязанности осуществления вклада не существует: они приобрели доли участия в уставном капитале / акции не у самого общества и не обязаны участвовать в дальнейшей капитализации общества, но должны признавать риск уменьшения размера принадлежащей им доли участия в капитале общества.

Для полных товарищей (в полных и коммандитных товариществах), независимо от того, являются ли они учредителями товарищества или нет, существуют дополнительно две основные обязанности - участвовать в деятельности товарищества и ведении его дел), а также участвовать в распределении (покрытии) убытков товарищества своим имуществом пропорционально вкладам в уставный капитал.

• Дополнительные обязанности производны и не влияют на формирование статуса участника/акционера (обязанность соблюдать коммерческую тайну товарищества, информировать об изменении своих персональных данных и др.).

 

 

1.19 Права учредителей и акционеров

 

Право на формирование или участие в формировании органов хозяйственного общества / хозяйственного товарищества.

Право на участие в управлении. Является одновременно обязанностью для полных товарищей. В хозяйственных обществах (АО, ТОО/ТДО) - это право на участие в принятии решений на общем собрании участников / акционеров, а также возможность быть избранным в качестве органа (члена органа) юридического лица.

Имущественные права: право на получение дохода от владения долей участия / дивидендов по акциям за счет распределяемого чистого дохода товарищества / общества, а также пропорциональную доле участия часть имущества при ликвидации юридического лица.

Право на информацию о хозяйственном обществе/товариществе и важных корпоративных событиях. В обществах - согласно установленному порядку и на определенных условиях. В товариществах - это одновременно и обязанность.

Право на выход из хозяйственного общества /товарищества: в АО не ограничивается и осуществляется беспрепятственным отчуждением акций обществу или третьим лицам (в зависимости от оснований), в товариществах ограничивается преимущественным правом покупки. В РК выход из хозяйственного товарищества, однако, не всегда влечет прекращение товарищества.

Иные права: например, требовать созыва общего собрания участников / акционеров и других органов, проведения аудита, участие в формировании повестки и др.

 

 

1.20. Способы осуществления прав участников / акционеров

 

Права участников корпорации по способу их осуществления разделяются на:

• права, осуществление которых происходит только на общем собрании участников/акционеров, и

• права, осуществление которых не связано с общим собранием участников / акционеров.

 

 

1.20. Принципы определения и осуществления прав акционеров

 

акционеры при равных условиях обладают равным статусом, и при равных условиях к акционерам следует относиться равным образом. Это справедливо и в отношении участников других форм хозяйственных товариществ и обществ, поскольку основано на общем принципе ГК о равном статусе субъектов гражданских правоотношений,

при этом:

при осуществлении прав акционера / участника необходимо соблюдать интересы общества / товарищества и других акционеров / участников. В ряде случаев этот принцип обеспечивается правовыми механизмами по защите прав миноритарных акционеров либо за счет допустимости договорных конструкций в рамках диспозитивного регулирования.

Каким бы широким или узким ни был круг правомочий акционеров / участников, их осуществление не должно ущемлять или умалять основные правомочия на участие в формировании органов общества / товарищества и распределении его дохода. Кроме того, все дополнительно установленные права акционеров / участников должны основываться на этих основных правомочиях и способствовать их эффективной реализации.

 

1.21. Вопросы. Ответы.

 

  • Корреспонденты на фрагмент
  • Поставить закладку
  • Посмотреть закладки
  • Добавить комментарий

Семинар 2

Акционерное общество: капитал и корпоративная структура

 

2.1. Формирование капитала акционерного общества:

понятие капитала и его значение

 

Капиталом хозяйственного товарищества / общества является его имущество, которое используется им в процессе своей уставной деятельности для получения предпринимательского дохода.

Основная составляющая капитала - уставный капитал, формируемый за счет имущественных вкладов учредителей (участников, акционеров). Концепция уставного капитала связана с тем имуществом субъекта, которое специально выделяется им для ведения или финансирования предпринимательской деятельности (самостоятельно или на основе объединения с таким же образом выделенным имуществом других субъектов) с целью получения дохода от результатов этой деятельности, осуществляемой в предусмотренной законом организационной форме, с допущением риска неполучения такого дохода и утраты выделенного имущества в случае неуспешной предпринимательской деятельности.

• С получением имущества в качестве вклада в уставный капитал хозяйственное товарищество / общество должно иметь возможность его надлежащего использования по своему усмотрению.

Не допускается изъятие капитала АО акционерами: возврат инвестиций (стоимости вклада) - только за счет дивидендов или распределения имущества при ликвидации АО либо посредством продажи акций на рынке ценных бумаг.

 

 

2.2. Формирование капитала акционерного общества: понятие капитала и его значение

 

 

 

2.3. Функции уставного капитала АО

 

Источник формирования имущества: за счет формирования уставного капитала создается имущественная основа деятельности АО (как и хозяйственных товариществ);

Гарантия имущественных интересов кредиторов АО: установление требований относительно минимально допустимого размера уставного капитала направлено на: (а) предотвращение необоснованного распределение капитала между акционерами, и (б) определение предела допустимости убытков общества, по достижении которого оно не может далее функционировать без восстановления его состоятельности за счет применения реабилитационных процедур, либо оно подлежит реорганизации или ликвидации;

Защита интересов акционеров: надлежащая оценка неденежных вкладов позволяет обоснованно определить стоимость вклада и количество причитающихся акционеру акций АО, а также минимизация конфликтов между акционерами по поводу размера причитающихся дивидендов и стоимости имущества в случае иных распределений между акционерами (в т.ч. при дополнительной капитализации и в случае ликвидации АО). Также позволяет предотвращать действия органов АО по необоснованному занижению стоимости акций.

 

 

2.4. Способы капитализации и ценные бумаги АО

 

• Требование о формировании уставного капитала и его поддержании на установленном уровне подлежит соблюдению при учреждении и в процессе деятельности любого хозяйственного товарищества / общества, основанного на его имущественной самостоятельности и принципе ограниченной ответственности, а также.

• В зависимости от организационной формы содержание соответствующих законодательных требований отличается: от просто установления минимального размера в хозяйственных товариществах до детального регулирования мер по поддержанию капитала в акционерном обществе (с особенностями в зависимости от осуществляемого вида деятельности).

Капитал АО формируется: (а) за счет оплаты акций при формировании уставного капитала (как при учреждении АО, так и при последующем увеличение размера уставного капитала); (б) за счет капитализации чистого дохода АО или оставления чистого дохода нераспределенным; (в) конвертирования в акции ранее размещенных конвертируемых ценных бумаг АО, а также (г) в допустимых законом случаях за счет использования долговых инструментов (например, субординированного займа, «вечных облигаций» и т.п.

 

 

2.5. Формирование капитала акционерного общества

 

 

 

2.6. Способы капитализации и ценные бумаги АО

 

Уставный капитал АО формируется преимущественно за счет выпуска и размещения акций: классификация акций (простые и привилегированные); допуск акций к размещению (государственная регистрация эмиссии и присвоение НИН); форма осуществления вкладов (оплаты акций) и оценка неденежных вкладов; бездокументарные акции и использование инфраструктуры рынка ценных бумаг с применением законодательства о рынке ценных бумаг (акционер - тот, кто надлежаще отражен таковым в реестре акционеров АО); номинальная стоимость и цена последующих размещений; право преимущественного приобретения акций при последующих выпусках; значение законодательного ограничения максимального количества привилегированных акций. Отдельно уставный капитал может формироваться / увеличиваться за счет конвертирования долга в акции АО или исполнения по опционам и варрантам АО.

Конвертируемые ценные бумаги АО: отдельный вид ценных бумаг АО (наряду с простыми и привилегированными акциями); долговые ценные бумаги (облигации), конвертируемые в простые или привилегированные акции; невозможность конвертирования акций в облигации в связи с требованиями о поддержании капитала, обмен привилегированных акции на простые, ограничения при обмене акций в привилегированные; заемный капитал (отличие целей привлечения от целей формирования акционерного капитала, иная форма и условия получения дохода). Капитализация чистого дохода АО и оставление чистого дохода нераспределенным.

 

 

2.7. Поддержание капитала акционерного общества (понятие)

 

Поддержание капитала (управление капиталом) - целенаправленные действия органов АО по обеспечению адекватности капитала, т.е. соответствия его структуры и размера требованиям законодательства, а также на недопущение несостоятельности АО.

• Действиями по поддержанию капитала должны или могут быть мероприятия по формированию первоначального уставного капитала АО и увеличение его размера за счет выпуска акций различных видов и конвертируемых ценных бумаг, конвертирование долговых ценных бумаг в акции, уменьшение размера уставного капитала, выкуп акций обществом по установленным законом основаниям без изменения размера капитала, выплата дивидендов по акциям, консолидация и дробление и другие предусмотренные законом меры.

• В зависимости от юрисдикции эти меры регулируются в той или иной степени или не регулируются вообще (оставаясь в этом случае не применимыми).

• Необходимость или целесообразность применения конкретных мер по поддержанию капитала обусловливается наличием определенных предусмотренных показателей: solvencytestили balance-sheettest.

 

 

2.8. Поддержание капитала акционерного общества (выпуск акций и капитализация чистого дохода)

 

 

 

2.9. Консолидация и дробление акций

 

 

 

 

2.10. Изменение размера уставного капитала АО

 

Увеличение уставного капитала - только за счет поступлений от размещения акций, в т.ч. неразмещенных или ранее выкупленных акций данной эмиссии, а также акций дополнительных эмиссий. Также допустимо за счет конвертирования долга в акции и исполнения по опционам и варрантам на акции АО.

Уменьшение уставного капитала АО не предусмотрено в законодательстве РК в связи с применением принципов защиты капитала и недопустимости его изъятия акционерами.

• Однако выкуп акций самим обществом допустим в отдельных строго предусмотренных законом случаях, не влекущих при этом изменение размера уставного капитала (выкуп по требованию акционера и выкуп по инициативе АО; установление пределов выкупа собственных акций в обоих случаях как относительно максимально допустимого количества выкупаемых акций, так и максимально возможного срока держания обществом выкупленных акций; жесткое законодательное регулирование порядка и условий выкупа акций обусловлено защитой интересов самого АО, его кредиторов и акционеров).

 

 

2.11. Дивиденды

 

Дивиденд - доход акционера по принадлежащим ему акциям.

• Выплачиваются только по размещенным акциям, полностью оплаченным акционерами: нельзя выплачивать доход на не привлеченный капитал в отсутствие субъекта, управомоченного на получение дивиденда.

• Регулирование условий и порядка начисления и выплаты дивидендов -законодательно регламентируемый механизм по поддержанию капитала АО в целях защиты интересов кредиторов АО, а не только механизм по обеспечению осуществления имущественных прав акционеров.

• Важнейшие принципы регулирования дивидендной политики АО, несоблюдение которых должно влечь серьезные правовые последствия: (а) наличие чистого дохода АО как условие начисления дивидендов; (б) принятие решения о начислении дивидендов и размере дивиденда на одну акцию - в сфере исключительной компетенции общего собрания акционеров; (в) наличие пригодного к распределению чистого дохода АО должно быть подтверждено данными систем бухучета и финансовой отчетности АО; (г) если решение о выплате дивидендов принято, они должны быть начислены каждому акционеру соразмерно принадлежащему ему количеству акций, а начисленные дивиденды должны быть надлежащим образом выплачены.

Выплата дивидендов деньгами является правилом. Допустима выплата дивидендов ценными бумагами данного АО. Но предоставление акционеру акций данного АО выплатой дивидендов не является: это - капитализация чистого дохода АО.

• Особенности начисления и выплаты дивидендов по привилегированным акциям, гарантированный размер дивиденда и соотношение в размером дивиденда по простым акциям.

 

 

2.12 Общее собрание акционеров (форма организации взаимоотношений акционеров и АО)

 

Правовой статус общего собрания акционеров (ОСА) основан на реализации принципа отделения участия в АО от управления им.

Общее собрание - это, прежде всего, орган акционеров (а не самого акционерного общества), посредством которого акционеры формируют свою согласованную волю в отношении АО.

• Общее собрание акционеров является определяющей формой осуществления прав акционеров и основным способом взаимодействия акционеров с АО, в рамках которой обеспечивается осуществление правомочий акционеров по участию в управлении АО. Содержанием этих правомочий является возможность участвовать в формировании повестки ОСА, обсуждать вопросы повестки ОСА и голосовать при принятии решений по таким вопросам.

• Общее собрание акционеров представляет не само АО как самостоятельного субъекта делового оборота, а его акционеров в отношениях с АО как лиц, заинтересованных, как правило, в получении максимального дохода по принадлежащим им акциям этого АО.

 

 

2.13. Общее собрание акционеров

 

 

 

2.14. Полномочия акционеров и компетенция общего собрания

 

• Право на получение дивидендов и заинтересованность в надлежащем управлении АО означают наличие у акционеров особых полномочий в отношении АО, обеспечивающих соблюдение их прав на дивиденды и осуществление контроля надлежащего управления АО. Эти полномочия реализуются только на общем собрании акционеров и посредством реализации исключительной компетенции ОСА.

Исключительная компетенция ОСА формируется за счет трех основных групп вопросов, обусловленных: (1) фактом создания АО, особенностями его правового статуса и необходимостью обеспечения имущественной основы его деятельности; (2) самостоятельной правосубъектностью АО и обязательностью делегирования акционерами полномочий по управлению АО, и (3) необходимостью поддержания капитала АО и распределения его чистого дохода. Отдельно - вопросы, обусловленные органическим правом акционеров решать юридическую судьбу АО.

• Законодательное закрепление исключительной компетенции ОСА - мера по защите прав акционеров, а не самого АО.

• Акционеры вправе участвовать в ОСА, но не обязаны. Но для обеспечения возможности непрерывного управления обществом и стабильности делового оборота некоторые вопросы компетенции ОСА должны быть ежегодно рассмотрены акционерами, и по ним должны быть приняты решения. Закон регулирует обязательность годового ОСА и возможность созыва внеочередных ОСА.

 

 

2.15. Общее собрание акционеров (созыв и формирование повестки)

 

• Неоспоримая правомерность ОСА и действительность его решений, вытекающая из строгого соблюдения регламента созыва, проведения ОСА, требований к оформлению его решений, являются признаваемым свидетельством соблюдения прав акционеров.

Обязательность годового ОСА обусловлена кругом вопросов, по которым ежегодно и своевременно акционеры должны установить свою общую позицию для дальнейшего функционирования АО.

В основе созыва внеочередного ОСА - необходимость скорейшего принятия решения, без которого возникают серьезные препятствия эффективной деятельности АО.

Созыв ОСА должен быть осуществлен в строгом соответствии с законом. Независимо оттого, кто созывает ОСА, и основания для созыва, орган управления АО обязан принять все организационные меры, чтобы в ОСА могло принять наибольшее количество уполномоченных лиц.

• Надлежащее формирование повестки дня ОСА и свободный доступ для акционеров к материалам ОСА по всем вопросам его повестка.

 

 

2.16. Проведение и оформление результатов общего собрания акционеров

 

• Определяющее значение кворума для обеспечения правомерности проведения ОСА.

• Надлежащее утверждение повестки ОСА. ОСА не вправе рассматривать вопросы, не включенные в его повестку дня, и принимать по ним решения.

Подсчет кворума и голосов при голосовании по вопросам повестки ОСА. Статус и функции счетной комиссии; открытость и независимость ее функционирования.

Голосование на ОСА - акт непосредственной реализации акционером его правомочий, вытекающих из владения акциями. При голосовании акционер руководствуется исключительно собственным убеждением. Принцип «одна акция - один голос».

Оформление результатов ОСА: потребность в действенных правовых механизмах по минимизации случаев оспаривания протокола ОСА и принятых решений.

Особенности проведения общего собрания в АО с одним акционером, владеющим всеми простыми акциями, и одним или несколькими / многими акционерами, владеющими привилегированными акциями.

 

 

2.16. Организационная / корпоративная структура

акционерного общества (понятие и классификация)

 

Организационная структура юридического лица - совокупность его органов, ответственных за управление юридическим лицом и упорядоченных за счет распределения и соотнесения компетенции каждого из них с компетенцией всех других органов в целях надлежащего управления юридическим лицом. В отношении АО и хозяйственных товариществ организационную структуру также называют корпоративной структурой или структурой корпоративного управления. Она должна быть известной широкому кругу участников сферы гражданских правоотношений в целях обеспечить предсказуемость и твердость гражданского оборота, а также соблюдение и защиту прав акционеров (инвесторов) и самого юридического лица.

• Правовое регулирование организационной структуры хозяйственных обществ и товариществ обусловливается принципом, отраженным в ст. 37 ГК РК: «Юридическое лицо приобретает гражданские права и принимает на себя обязанности через свои органы, действующие в соответствии с законодательными актами и учредительными документами». Именно обязанностью органов АО является руководство / управление обществом, ведение его дел,управление его имуществом и представление АО в отношениях с другими участниками оборота.